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大亚科技人造板龙头期待盈利回归今时

发布时间:2019-09-29 13:19:09 阅读: 来源:砂浆胶粉厂家

大亚科技:人造板龙头 期待盈利回归

太亚科技公布年报,实现营业收入81.90亿元,同比减少1.48%;实现营业利润1.50亿元,同比增加35.10%,实现利润总额3.09亿元,同比增加2.89%,实现归属于母公司所有者的净利润1.30亿元,同比增加5.27%。基本每股收益0.25。向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税)。

简评

收入小幅下滑,毛利有所提升

公司实现营业收入81.90亿元,同比减少1.48%。其中木地板实现收入36.93亿元,同比增加9.44%;中高密度板实现营业收入21.62亿元,同比减少11.14%。公司综合毛利率24.99%,同比提升0.99个百分点。其中木地板毛利率28.12%,同比降低2.17个百分点;中高密度板毛利率23.02%,同比提升3.30个百分点。

大亚木业江西基地大幅扭亏,黑龙江基地仍然巨亏

大亚木业(江西)实现净利润5993万元,同比增加1.17亿元,主要原因是原材料供应充足,成本下降,销售好转,主设备折旧到期固定成本下降,毛利率由上年的3.65%上升至18.26%,增加毛利8177万元,同时增值税退税增加3113万元。大亚木业(黑龙江)则继续亏损-8,525万元,主要原因是地处高寒地区,设备产能利用率不足,使得固定生产成本居高不下,同时原材料采购困难,价格较高。13年减价处理部分老库存,毛利率仍为负数。

现金流充裕,应收账款周转率提升

公司经营活动产生的现金流量净额较净利润多9.46亿元,其中计提固定资产折旧3.36亿元、支付财务费用2.47亿元、经营性应付账款增加2.47亿元。公司现金及现金等价物增加4.42亿元,公司目前有货币现金16.15亿元。在13年全社会资金面紧张的背景下,公司的应收账款仍然有所降低,周转率小幅提升。

公司木地板和人造板都具有品牌和规模优势

公司具有163万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力,实际产能超过设计产能。精度和自控能力均居业内领先水平,其产品质量达到欧洲E1、E0级标准。 圣象地板 、 大亚人造板 均为中国名牌产品、中国驰名商标,大亚人造板被国内众多知名品牌所采用,圣象地板已经连续多年全国销量第一。

投资评级和盈利预测

预计公司2014-2015年营业收入分别为85.36亿元和87.99亿元。对应每股收益0.30和0.36。基于公司在地板和人造板领域的龙头地位,公司盈利水平有望提升,对比同类企业,估值水平有提升空间。给予 增持 评级。

(南方财富网个股频道)

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