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国泰君安香港腾讯营运费用高企维持目标价180港元

发布时间:2020-06-29 19:48:52 阅读: 来源:砂浆胶粉厂家

第一财讯:腾讯控股()公布2011年业绩,国泰君安(香港)3月15日发布研究报告指出,公司的业绩高于市场预期,但公司高于预期的销售、综合及行政费用的风险仍存在,维持收集的投资评级,目标价为180港元。

腾讯公布,2011年公司实现收入284.96亿元,同比增长45%,股东应占净利润达到102.03亿元,同比增加26.7%,每股基本盈利5.609元,同比增加26.6%。

国泰君安(香港)认为,腾讯2011年收入高于预期,但是归属股东的净利润则低于预期,而年底较低的净利率主要因为运营费用的增长。数据显示,年内腾讯的销售和市场推广费用全年同比上升103.2%,综合及行政费用也同比上升了86.3%。

该机构指出,随着公司的增长动力由用户基础的增速转移至了游戏质量(研发),平台服务,销售及市场推广活动,以及策略性的投资方面,预计公司的净利率在2012年持续受压。但是其强劲的游戏储备和多平台策略将保证用户的粘性并使得公司以中国最大的网络娱乐企业的地位领导行业。

国泰君安(香港)表示,公司高于预期的销售、综合及行政费用的风险仍存在,维持腾讯的投资评级为收集,目标价为180.0港元,相当于21.4倍2012年市盈率和1.2倍2010-2013年市盈增长率。

受业绩提振,腾讯早盘向好,截至11点28分,该股上涨3.79%报208.2港元,为升幅最大的蓝筹股。

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