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大盘难上难下静待突破契机

发布时间:2021-01-22 07:49:07 阅读: 来源:砂浆胶粉厂家

首先,从整个市场的估值来看,截至2011年5月13日,上证50指数平均PE(TTM)只有11.47倍,处于历史最低水平;沪深300指数平均PE(TTM)为13.92倍,与2008年底的估值接近;中小盘个股估值也只有38倍左右,已经接近历史平均估值的35倍水平,高估值现象得到了较大修正。因此从估值角度看,除了中小板和创业板外,其他大盘股估值调整空间相当有限,也决定了大盘向下调整的空间不大。

其次,从技术上看,MACD已经处于0轴以下,有金叉要求,同时KDJ指标也在低位金叉,说明市场做多的力量有所抬头。另外大盘年线目前已经从向下调整开始走平,目前年线位置在2770点~2780点附近,这个位置也将会对大盘形成支撑。综合看,市场调整空间也相对有限。

但是,就当前的市场环境,我们认为大盘短期走强的条件也不具备。

首先,一波比较大的行情,需要政策、市场环境的配合,当前条件并不具备。一方面,通胀压力巨大,管理层不断提高存款准备金率和利率,货币政策紧缩趋势强烈,市场在此背景下发动行情的概率较小。

另一方面,房地产价格居高不下,管理层调控意图坚决,使得地产、银行、钢铁等大盘股的表现受到限制;另外,最近新股发行不断,发行价格仍处高位,各方都在向二级市场抽血,市场情绪难以提升。

其次,盘面缺乏主流做多力量,多方人气难以凝聚。每一次行情的启动,必须有相对明确的板块带动,但是到目前为止,市场缺乏能够凝聚人气的板块,这也是当前行情维持低迷震荡的重要因素之一。

针对当前的市场特征,我们建议以静制动。当前市场处于震荡探底之中,大盘调整空间有限,因此投资者不要盲目割肉;但短期行情难以走强,我们也不建议投资者盲目加仓。

由于大盘处于缓跌阶段,会有一些结构性机会产生,投资者可根据政策的趋势把握一些热点。我们认为国资重组题材目前仍有机会,最近市场的重点在深圳本地股,投资者不妨适当参与。同时,新兴产业的移动互联网股票开始活跃,不排除后期有支持政策出台,建议继续跟踪。

(作者单位:东吴证券研究所)

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